玉米:外冷内热,如何布局?

市场资讯   2023-08-09 10:21:28

市场关注灌浆期天气、8月单产

目前市场对天气的关注,开始转向灌浆期的天气情况以及USDA8月份单产调整情况。


(相关资料图)

进入8月份,巴西玉米供应上市,将对全球现货市场以及南北美出口贴水带来压制,关注8-9月份巴西装港效率问题。后期如果美国主产区如果再次引发天气炒作,预计巴西玉米的套保压力将对CBOT盘面显著压制。

战争升水被挤,不建议继续追空

截至7月31日,美玉米优良率55%,低于上周的57%。市场之前预估的7月底天气高温干旱,被证伪,天气升水被迅速挤掉而对于战争升水,随着俄乌在港口轰炸方面没有进一步升级,战争升水也被迅速挤掉。

当前盘面重回500美分位置,不建议继续追空。进入8月份关注大豆结荚期的天气情况,也就是关注大豆下跌对玉米的影响效应。

替代品糙米火爆,小麦亦上涨

本周糙米拍卖超市场预期,基本全部成交,且黑龙江糙米拍卖有溢价,预期差行情推动行情反弹。此外本轮国内降雨除了华北京津冀外,代表黑吉两省也有大范围降雨影响,资金增仓11、01合约。

此外,近期受雨水以及华北农户、贸易商惜售影响,小麦价格也开始反弹上涨,考虑到截止当前的小麦售粮进度已经超前几年同期水平,且进入8月份以后,面粉企业开机率有积极性增加。

综合玉米自身基本面偏紧、替代品小麦上涨、替代品糙米成交火爆、下游需求大幅改善等因素,建议继续关注远月合约的反弹上涨行情,更建议推荐C11布局做多的机会。

估值水平看,当前11、1月合约仍贴水现货,虽然进入11月份东北新粮大量上市,但旧作低结转的问题也将带动09、11合约再次反弹,而11月的机会或者做多赔率更大。

(刘宇 投资咨询证号:Z0012343)

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