近期，上海印发重要规划，提出到2025年工业机器人使用密度力争达到360台/万人，另外，特斯拉展示Optimus人形机器人获最新进展，产品力明显增强，产业化有望提速。

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基于此，今天，策略哥就来梳理下机器人板块的投资逻辑，以及对应的个股机遇，大家感兴趣的可以自行做进一步的跟踪与挖掘。

一、投资逻辑

1）多地政策积极推进机器人创新发展

6月15日，上海市人民政府办公厅印发《上海市推动制造业高质量发展三年行动计划（2023-2025年）》，其中提及到2025年，工业机器人使用密度力争达 360台/万人。

此前在5月底，深圳、北京两市也印发类似规划，深圳市方案提及加快组建广东省人形机器人制造业创新中心，北京市方案提及推动具身智能系统研究及应用。机器人作为高端制造业的皇冠，频获政策关注，在未来有望进一步释放市场需求。

根据浙商证券测算，保守/中性/乐观假设下预估2030年全球人形机器人市场规模分别约 548/855/1400 亿元，2021-2030 年全球市场规模 CAGR分别为 62%/71%/80%。

2）人形机器人产品力明显增强

在2022年9月30日，特斯拉的人形机器人Optimus首次在发布会亮相时，还需要搀扶出场，其基本的行走、抓取等动作明显还比较僵硬，略微不及市场预期。而2023年5月16日，马斯克在特斯拉股东大会上再度展示Optimus人形机器人的最新进展，已经可以在车间灵活行走、抓取物体，并基于AI算法对物品进行分类，产品力明显提升。而产品力的增强，往往是新技术逐渐成熟并步入商业化应用的重要信号。

3）多方争相布局，人形机器人或迎来百花齐放

除了备受关注的特斯拉，科技领域还有众多后起之秀加速布局人形机器人。傅利叶智能以底层技术革新，正式切入人形机器人领域，预计 7 月发布通用人形机器人；达闼机器人将推出首个机器人制造领域的多模态认知大模型——RobotGPT；波士顿动力为机械狗 Spot 装上 ChatGPT，大幅简化人机交互；EX 仿生机器人参展深圳文博会。

EX 仿生机器人全身具有 140 多个自由度，能与人进行简单沟通；AI人形机器人初创公司 Figure 在5月25日宣布完成了7000万美金的A轮融资，表示本轮融资将用于加速其首款自主人形机器人的开发和制造。各大科技公司加速布局背景下，人形机器人有望迎来百花齐放，加速产业化趋势。

4）核心零部件具备较大降本空间

动力系统在人形机器人的成本占比较大，以特斯拉的Optimus人形机器人为例，根据国海证券测算，其现阶段硬件成本约46万元，占据人形机器人核心价值量，仍有较大降本空间。

根据成本拆分，电机、减速器、传感器、滚珠丝杠的价值量占硬件成本比例分别约为21.7%、9.1%、30.5%、18.3%，均具有较高技术壁垒，同时也是实现降本的主要环节。

二、相关优质公司

基于以上分析，机器人概念或迎来一波超级风口机遇，叠加二级市场来看，机器人板块核心个股中大力德已经强势走出4连板行情，题材高度已经被打开，建议可以积极寻找相关优质公司，这里，我们以汉宇集团、绿的谐波为例，来给大家做进一步分析。

1）汉宇集团

基本面来看，谐波减速器是机器人、数控机床、医疗器械等高端装备的核心基础零部件，具有较高的技术壁垒。公司的控股子公司同川科技主要产品有冲压机器人产品、谐波减速器，以及为客户定制自动化制造方案。

技术面来看，这股自13.55高位一路震荡下跌至5.71位置，股价调整幅度较大，调整时间也较长，风险释放较为充分。同时，自诞生5.71低点之后，这股低点在不断抬高、高点也在不断抬高，且期间伴随着典型的放量上涨、缩量下跌特征，量价关系较为健康。

加之，这股近期主力资金存在明显吸筹信号，股价也开始放量突破横盘平台，打开趋势上行空间，可以考虑逢低关注。

2）绿的谐波

基本面来看，公司是一家专业从事精密传动装置研发、设计、生产和销售的高新技术企业，产品包括谐波减速器、机电一体化执行器及精密零部件。公司产品广泛应用于工业机器人、服务机器人、数控机床、航空航天、医疗器械、半导体生产设备、新能源装备等高端制造领域。

5月31日，绿的谐波携手开璇智能、钧微动力、镌极科技、赛威德四家子公司，共同举办了新品联合发布会。会上机床高精度数控转台、微型高频响电静液执行器、爬壁作业机器人、机器人液控磨抛工具四款产品首次公开亮相，相比同类产品具有体积和重量小、能耗低、灵活性强等优势，利于进一步拓宽产品应用场景，或带动下游需求放量。

技术面来看，在2月7日股价20cm涨停异动时，主力资金存在明显抢筹迹象后，股价并未出现大幅拉升，而是在一个宽幅箱体中震荡回盘整，主力资金潜伏预期仍然较强。

加之，近期资金活跃度提升，盘中出现明显的超级单流入，接下来，如果成交量能持续或者稳步放大，预计股价大概率将打开较大的震荡上行空间。

风险提示：

市场竞争加剧的风险；机器人行业发展不及预期的风险。

参考资料：

1.20230616-浙商证券-汉宇集团-机器人行业点评报告：上海市积极推进人形机器人创新发展，持续力推核心零部件

2.20230418-申港证券-绿的谐波-首次覆盖报告：周期复苏下布局谐波减速器正当时

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